Новые меры поддержки МСП при размещении акций или облигаций: субсидии от 3 до 30 млн рублей

Правительство РФ запустило в 2025 году новую программу поддержки малого и среднего бизнеса, направленную на стимулирование выхода таких компаний на биржевой рынок. Минэкономразвития будет компенсировать субъектам МСП часть затрат при размещении акций или облигаций – как на традиционной бирже, так и на инвестиционных платформах (краудинвестинговых). Разберём, что представляют собой такие субсидии МСП, кто может получить субсидии для МСП от 3 до 30 млн руб., и на каких условиях.

МСП (малое и среднее предпринимательство) — это совокупность юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, которые в соответствии с Федеральным законом № 209-ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации» относятся к микропредприятиям, малым или средним предприятиям по установленным критериям: численности работников (до 250 человек), годовому доходу (до 2 млрд рублей) и доле участия других организаций; такие субъекты включаются в специальный реестр МСП и могут пользоваться мерами государственной поддержки, налоговыми льготами и упрощёнными требованиями регулирования.

Субсидии МСП: зачем МСП выходить на биржу?

Привлечение финансирования через выпуск акций (IPO) или облигаций – серьёзный шаг для малого бизнеса. Он даёт ряд преимуществ:

• Диверсификация источников финансирования. Компания перестает зависеть только от банковских кредитов или собственного капитала.
• Средства на развитие без залога. Деньги, полученные от инвесторов, можно направить на любые бизнес-задачи, при этом не нужно залоговое обеспечение, как по кредиту.
• Повышение узнаваемости и доверия. Публичное размещение повышает репутацию – бренд становится известнее, партнеры и клиенты больше доверяют компании.
• Отсутствие долга. В случае акций компания получает деньги в обмен на долю, а не берет долг, который надо возвращать.

Однако выход на IPO или выпуск облигаций сопряжены с существенными расходами: услуги андеррайтера, биржевой сбор, подготовка проспекта, оценка, аудит, юридическое сопровождение, получение рейтинга и т.д. Эти затраты могут достигать десятков миллионов рублей, что для МСП обременительно.

Новая программа поддержки призвана сделать публичный рынок более доступным, частично компенсируя эти расходы. По расчетам Минэкономразвития, благодаря субсидированию за 2025–2027 годы около 120 компаний МСП выйдут на биржу, привлекут около 50 млрд руб. капитала, а их суммарная капитализация достигнет 250 млрд руб..

Замминистра экономразвития Татьяна Илюшникова рассказала, что планируется поддержать 30 размещений в 2025 г., 40 – в 2026 г. и 50 – в 2027 г., обеспечив таким образом приток инвестиций порядка 50 млрд руб. в сектор МСП.

Кто может претендовать на субсидии МСП?

Получателем субсидии может быть российское юридическое лицо (ООО, АО или ПАО), которое относится к субъектам малого или среднего предпринимательства и соответствует одному из критериев:

• Компания действует в приоритетных отраслях экономики (перечень устанавливается правительством, включает, как правило, производство, сельское хозяйство, инновационную сферу и др.).
• Компания является малой технологической компанией (МТК) – специальный статус высокотех бизнесов, включенных в реестр Минэкономразвития (как правило, это стартапы с инновационной деятельностью).

Таким образом, субсидии разделены на два основных сегмента: обычные МСП приоритетных отраслей и МСП-МТК (техно-стартапы). Оба типа должны, разумеется, соответствовать общим критериям МСП (по численности, выручке и доле участия государства/больших компаний).

Кроме того, чтобы получить субсидию, компания должна разместить ценные бумаги – либо акции, либо облигации – в период реализации программы и понести затраты по этому размещению. Субсидия носит компенсационный характер: сначала вы оплачиваете услуги и сборы, затем вам возвращают часть денег.

Важно, что обязательства по оплате услуг должны быть исполнены полностью – то есть нужно полностью оплатить счета андеррайтера, биржи, рейтингового агентства и т.д., чтобы потом запросить компенсацию.

Также существует оговорка: субсидию предоставляют не чаще одного раза в 3 года для каждого получателя, если речь про инвестплатформы. То есть, условно, нельзя каждый год получать субсидию на краудфандинговое размещение акций.

Субсидии МСП: на что именно направлены и в каком размере?

Перечень компенсируемых затрат охватывает основные услуги, связанные с подготовкой и проведением размещения ценных бумаг:

• Услуги по организации и (или) размещению выпуска акций или облигаций – это работа андеррайтера (инвестиционного банка или брокера), биржевые сборы.
• Рейтинговые действия – оплата услуг рейтингового агентства за присвоение кредитного рейтинга (особенно актуально для облигаций).
• Аудиторские услуги – расходы на аудит финансовой отчетности (для проспекта эмиссии нужен аудиторское заключение).
• Юридические услуги – например, сопровождение подготовки проспекта, правовой консалтинг по листингу.
• Услуги инвестплатформы или посредников (для размещения на крауд-платформе) и услуги оценщика (например, независимая оценка компании при IPO).
• Другие сопутствующие расходы, прямо связанные с выпуском ценных бумаг (список утвержден Минэком).

Как определяется размер материальной поддержки субъектов малого и среднего предпринимательства?

Размер субсидии МСП определяется как меньшая из двух величин: либо определенный процент от фактических затрат, либо установленный предельный размер. При этом существуют верхние лимиты субсидий в зависимости от инструмента и статуса компании:

• При размещении биржевых акций:
  • до 15 млн руб. для обычных субъектов МСП (из приоритетных отраслей),
  • до 30 млн руб. для малых технологических компаний (МСП-МТК).
• При размещении акций на инвестиционных платформах (краудинвестинг) – до 5 млн руб. компенсации.
• При размещении биржевых облигаций – до 3 млн руб. на одно размещение.

Также есть процентные ограничения. Согласно презентационным материалам, субсидия составляет не более 5% от объема привлеченного финансирования. Например, если вы разместили акции и привлекли 200 млн руб., то максимум субсидия будет 10 млн (если лимиты позволяют). Но практические условия Минэкономразвития уточняют: при небольших объемах, лимиты (3, 5, 15, 30 млн) скорее всего станут главным ограничителем.

Пример: Компания – малый производственный бизнес (приоритетная отрасль) – решила выйти на Московскую биржу с IPO. Затраты: андеррайтер 10 млн, юрконсультант 3 млн, аудитор 2 млн, биржевые сборы 1 млн, итого 16 млн руб. Максимальная субсидия для нее – 15 млн руб. (лимит для МСП не-МТК). Но 15 млн больше 5% от, допустим, привлеченных 200 млн? 5% от 200 млн = 10 млн. Тогда субсидия будет 10 млн руб., как меньшая величина.

Другой случай: техностартап (МСП-МТК) размещает акции. Затрат на 50 млн руб. Привлекли 800 млн руб. 5% от 800 = 40 млн. Лимит 30 млн. Значит, получат 30 млн руб. (меньшая из: фактические затраты 50 млн, 5% от привлеченного 40 млн, лимит 30 млн – выбирается 30 млн как наименьшее).

Для инвестплатформ: лимит 5 млн, плюс не чаще одного раза в 3 года, т.е. если компания получила такую субсидию, повторно за краудразмещение ей дадут не ранее, чем через 3 года.

Для облигаций: лимит 3 млн на каждое размещение облигаций. При этом Коммерсантъ писал, что основной фокус программы – на рынке акций, а не долговом. Тем не менее, часть расходов по облигациям тоже компенсируют (особенно если компания планирует через облигации “потренироваться” перед IPO, для таких эмитентов есть поддержка).

Важно: расчет субсидии и подтверждение затрат происходит через регламент Минэкономразвития. Компания должна сначала провести размещение, оплатить услуги, а потом подать заявку на отбор.

Условия и порядок получения субсидии МСП

Механизм следующий:

1. Объявляется отбор (конкурс) получателей субсидии – Минэкономразвития периодически проводит прием заявок. Первый отбор запланирован на июнь-июль 2025 г..
2. Компания-эмитент подает через портал “Электронный бюджет” заявку с приложением пакета документов, подписанную ЭЦП. Перечень документов достаточно обширный:
   • Заявление на заключение соглашения о предоставлении субсидии (по форме, с подписью ЭЦП руководителя).
   • Выписка из ЕГРЮЛ (или ЕГРИП) о регистрации заявителя.
   • Справка с реквизитами счетов заявителя.
   • Доверенность на представителя (если подписывает не руководитель).
   • Собственно заявление на выплату субсидии с указанием суммы.
   • Заверенная копия приказа о назначении главного бухгалтера.
   • Выписка из реестра МТК (если заявитель – малая технологическая компания).
   • Справка, подтверждающая соответствие всем требованиям отбора (подписанная руководством).
   • Копии заключенных договоров, по которым компенсируются услуги (с андеррайтерами, аудиторами, биржей и т.д.).
   • Выписка по счету, подтверждающая оплату этих услуг.
   • Документ, подтверждающий присвоение кредитного рейтинга, который не отозван (если выпуск облигаций).
   • Справка о намерении провести IPO в составе группы или самостоятельно (для тех, кто получает субсидию за облигации – они должны декларировать план выйти на IPO).
   • Иные документы по списку из постановления (подтверждение статуса МСП, отсутствия долгов по налогам, соблюдения правил и т.п.).

   Видно, что комплект документов объемный. Требуется полно и точно его подготовить – иначе в субсидии могут отказать по формальным причинам. Процесс строго регламентирован.

3. Минэкономразвития рассматривает заявки, ранжирует по критериям (возможно, приоритет отдается МТК и приоритетным отраслям) и утверждает список получателей.
4. С отобранными компаниями заключается соглашение о предоставлении субсидии. В нем прописываются обязательства сторон.
5. Получатель обязан не позднее 10 рабочих дней после заключения соглашения представить отчет о достижении результата предоставления субсидии – вероятно, подтвердить, что размещение состоялось и привлечены инвестиции.
6. После этого Минэкономразвития перечисляет субсидию на счет компании.

Вся процедура прозрачна, но требует аккуратности и полного соответствия условиям. Процесс строго регламентирован, и пакет документов довольно объемный. Если чего-то не хватит или выявятся несоответствия (например, компания не МСП по факту, или деньги оплачены не в полном объеме), в субсидии могут отказать.

Первый отбор – июнь-июль 2025 – покажет, сколько компаний воспользуется мерой. По заявлению чиновников, уже в 2025 году планируется порядка 30 размещений с поддержкой.

Какое значение субсидии МСП имеют для бизнеса и почему сейчас самое время выйти на биржу?

Субсидии МСП – часть стратегии государства по развитию фондового рынка для МСП. Ранее выход на биржу был уделом крупных компаний, но теперь создаются условия, при которых даже небольшие предприятия могут попробовать привлечь капитал.

Плюсы для МСП:

• Существенно снижаются барьеры входа – компенсируется до половины и более расходов на IPO. Например, вместо 20 млн руб. на подготовку можно потратить реальных ~10 млн (с учетом субсидии).
• Появляется стимул стать более прозрачным и открытым – ведь для IPO/облигаций нужно вести белую отчетность, проходить аудит, улучшать корпоративное управление. Это дисциплинирует бизнес и повышает его инвестиционную привлекательность.
• Новые возможности роста: привлекши капитал, компания может масштабироваться, захватывать долю рынка, разрабатывать новые продукты. Без поддержки многие МСП не решились бы на IPO.

Условия получения субсидии МСП, с другой стороны, требуют соблюдения всех процедур – что тоже полезно, так как заставляет компанию грамотно оформить размещение.

Для инвесторов и экономики: ожидается, что с биржей познакомятся десятки новых эмитентов, а инвесторы получат больше инструментов для вложений. Ожидаемый эффект – рост капитализации МСП-сектора и оживление рынка (прогноз 250 млрд руб. капитализации к 2027 г. от новых публичных МСП).

Конечно, остаются риски: бизнес МСП более волатилен, не все IPO могут быть успешными. Но присутствие на бирже обязывает компанию к прозрачности, а наличие субсидии смягчает возможные потери от неудачного размещения.

Заключение

Новая программа Минэкономразвития предлагает субсидии от 3 до 30 млн руб. малым и средним предприятиям за размещение ценных бумаг. Для МСП это шанс получить существенную финансовую поддержку при выходе на публичный рынок, компенсировав до 5% от объема привлеченных инвестиций (или даже больше затрат, но в пределах лимитов).

Получить субсидию смогут компании из приоритетных отраслей или статусные технологические стартапы (МТК), причем им нужно пройти отбор и подтвердить документально все расходы и соответствие критериям.

Размер субсидии зависит от инструмента:

• до 15 млн руб. для обычных МСП на биржевое IPO,
• до 30 млн руб. для малых технокомпаний,
• до 5 млн руб. для краудинвестинга,
• до 3 млн руб. для облигаций.

Государство рассчитывает, что эта мера за три года приведет десятки компаний на биржу, а бизнес привлечет миллиарды рублей инвестиций.

Для предпринимателей это отличная возможность: если компания готова к публичности и у нее есть планы роста – стоит воспользоваться поддержкой. Конечно, придется собрать внушительный пакет документов и строго соблюдать правила получения субсидии. Но выгода очевидна: значительная часть расходов вернется обратно на счет, снижая финансовую нагрузку.

Программа вписывается в общий тренд развития отечественного рынка капитала. Как отметил Виктор Жидков (предправления Мосбиржи), этот инструмент должен снизить барьеры выхода на публичный рынок IPO и дать толчок развитию сектора МСП.

Таким образом, малый бизнес получает реальный стимул “выйти из тени” на большую биржевую площадку. Если ваша компания подходит по критериям – возможно, настало время подумать о бирже. А государство готово разделить с вами финансовые затраты на этот шаг.

Если вам нужна надежная команда юристов с огромным практическим опытом, то обращайтесь в ООО ЮК «Шмелева и Партнеры». Заявку можно оставить на сайте нашей юридической компании или звоните по указанным номерам телефонов. Отзывы о нашей работе можно посмотреть на Яндекс.Картах.